老司机谈P2P投资:行业整顿期,我们如何火中取栗?

2017-03-04

 没有任何一个平台是100%安全的。2016年是P2P野蛮生长的最后一年,那么2017年必定是P2P浴火重生或者掉入谷底的关键一年。




P2P平台合规化整治工作,到2017年8月中下旬止。2017年8月以后所有的平台必须符合三个基本条件,即:一是在地方金融机构登记备案,二是必须办理银行金融机构资金存管,三是必须申领增值电信业务许可牌照,三者缺一不可。


除此之外,针对每一个投资标和借款人,还有额度的限制(每位自然人借款人在一个平台上借款最高不超过20万、全平台上不超过100万、每一个借款企业或者组织在一个平台上借款不得超过100万,全平台上不得超过500万)。


符合监管要求或者基本符合监管要求的平台,将获得浴火重生的机会,成为今后网络借贷行业的正规军。


监管越来越严,投资人都感知到这一点。一个明显的例证是,春节后各平台的投资标齐刷刷地迅速减少。春节后,不但利率直接下降了,而且标需要抢了,特别是短期标不多了。宜人贷直接下线了短期标好多天。最近开始发2个月和3个月的短期标,但投资额度设置了限制,而且很快被抢光。这说明,监管确实加强了,平台不像前两年那样好做了。


问题来了,作为投资者,应该如何选择平台,如何选择投资标?


选大平台、风投系、国资系外加考察高管的资历并分散投资等,依然是选择平台基本的标准和投资最基本规则。除此之外呢?


本人的投资理念是:以稳(即安全)为核心,以准(选准好标)为标准、以全(全面了解和掌握平台的优惠措施)为增收手段。即:


一、全面了解拟投资平台的基本信息和主要标的种类和特征。为了达到稳的基本定位,只投大平台,包括一类平台和二类平台中靠前的平台。在大平台的前提下,我选平台的基本条件是:


1、网页布局基本合理、比较美观,看起来舒服。这一点说明平台在互联网的网页制作方面有基本审美素养,从侧面说明平台有互联网的基本特质;


2、投资体验包括注册绑卡等程序要流畅(这一点说明平台具备互联网的基本技术能力并注重投资者体验);


3、客服服务要及时到位。电话无人接听,客服回答问题不专业,没有开通微信或者虽开通微信但经常无人值守的平台一概不投。这说明平台的服务是否及时到位,非常重要。这三点都通过后,再浏览一下平台标的种类,只有一种活期标的平台不投,风险太大。


二、认真分析短期、中期、中长期标的特征和投资方向。平台上期限不同的标可能投资方向相同,也可能投资方向不同。不同的方向,风险也可能不一样。经分析后,根据自己的资金投资期限及风险承受能力,选择合适的标进行投资。由于目前平台都处于整改规范期,应当主要以投短期标为主。


三、认真看投资标的合同。这一点是很多投资人经常疏忽的。很多投资人还没有养成自己看合同独立分析风险大小的习惯,大部分人还是跟风投资,听别人介绍,盲目投资。本人以为一份合格的P2P投资合同,至少包含投资双方的权利和义务、平台方的权利和义务、投资方向、投资期限、收益率等基本信息,以及违约处理、增信措施等条款。


上述信息不详的,或者投资方向风险大的,以及收益率不符合自己要求的,不投。比如借贷企业是房地产公司的一概不投。


四、认真分析投资标的增信措施。平台为了揽人气,向投资者强调自家平台的安全性,投资合同上大都设置了增信措施这一条款。必须认真深入分析增信措施条款的内容。


目前,平台投资标的增信措施分为三种,一种是平台自己提供担保,这是不符合监管要求的,属于整改对象,因此这种标不好;第二种是平台向借款人收取一定比例的管理费,用其中的部分管理费设立担保资金,或者平台和第三方联合用自有资金,收购逾期债权。这种增信措施为了避免平台自担保嫌疑,一般不出现担保字样,比如宜人贷的用的“质保服务专款”、积木盒子用的是“穹顶计划”、黄金钱包用的是“风险备付金”等。第三种是平台上的借款人单方提供增信措施,比如提供有抵押物、提供个人保证担保、由独立第三方担保公司担保,或者借款人向保险公司投保了履约保证险。


本人以为,在上述三种增信措施中,借款人单方提供增信措施比较好。因为从增信措施本身来看,这是完全符合监管要求的。其中又以借款人向保险公司投保履约保证险是最好的增信方式,只要保险合同真实有效、保险公司不破产,投资人的债权就有足够的保障。


其次,由独立第三方担保机构担保也不错。和保险公司担保一样,只要担保机构不破产,投资人的债权就有足够的保障。借款人有抵押物或者质押物也是一个不错的增信措施,毕竟,债务逾期时,可以通过拍卖等变现的方式偿还债务,当然程序比较麻烦。


借款人提供的个人保证担保,风险相对比较大,因为有时借款总标的很大,将标拆分连续发标的情形还存在,动辄上千万乃至上亿元,在投资人对保证人没有任何了解的情况下,这种保证担保风险相对较大。


前述第一、第二种增信措施,虽然比较直接,短期看也比较安全,但不符合监管要求,并存在变相规避监管要求的嫌疑,或将面临整改的风险,不知还能存在多久。2月下旬北京监管机构向多家平台发了整改通知书,网上传说风险备付金是禁止性要求,后来又有人出来纠正说没有全部禁止风险准备金的规定。但监管层究竟对风险备付金的存留如何定位,目前还没有官方的正式消息。


通过认真分析短期、中期、中长期标的特征和投资方向,认真看投资标的合同,认真分析投资合同的增信措施三个步骤,选准要投的标。


五、深入了解并及时掌握平台的各项优惠活动。这一点很重要。不同的平台风格不同,有的平台,风格比较干脆直接,只有投资标,利率稳定,清楚明确,没有或者基本没有各种优惠活动。


六、平台个数不宜过多,3到5个最好,不包括支付宝和微信理财通。和玩股票一样,一次性投资平台太多,精力不够用,对平台的各种信息反映会不及时,对平台的了解也会不深入,反而会影响正确投资。分散投资不是投资的平台越多越好,也不是每个标的投资额度越小越好。选对平台和标,一个平台也安全,选不对平台或者选错标,十个二十个,爆雷可能性更高。


目前互联网金融平台,没有任何一个平台是100%安全的,因为我们看到的只能是表面的直接的投资合同,投资合同的底层资产,一般投资者很难弄清楚,平台上一般也没有披露。


在近几年金融业尤其是互联网金融业野蛮生长的大环境下,底层资产产权关系错综复杂,真假难辨,投资者只能参考投资老司机的建议,综合分析并根据自己的投资经验,判断一个平台的可靠程度,希望在这接下来这半年,伴随平台的合规化进程,投资者能够火中取栗,实现财富的保值增值。